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土耳其央行变魔术?一日之内资产负债表上多出100亿美元
发布日期:2022-08-08 06:20    点击次数:66

虽说土耳其的一些“神操作”已经见怪不怪了,但在2021年最后一天发生了一件令人惊诧的事,土耳其央行资产负债表一日之间魔术般的多出100亿美元。

根据土耳其央行的每日资产负债表,该行在12月30日全年亏损约为700亿里拉(52亿美元),但当到了12月31日就变成了盈利600亿里拉(45亿美元),一天之内利润增幅近100亿美元,财富变化史无前例。

这引发了人们的质疑,是什么原因导致一夜之间利润暴增?接下来进行层层剖析。

首先来看,利润增加,最大的受益者是土耳其财政部,今年2月作为央行最大股东的财政部将收取这些利润中的大部分作为股息收入。同时在多次人员替换后,财政部多数由埃尔多安亲信组成。财政部当前三个月的借款计划显示,当局预计下个月将有440亿里拉的外部收入。

再看下事件发生的时间,在埃尔多安宣布政府将给里拉存款人补偿贬值损失之后。尽管土耳其央行抛售美元稳定里拉,严重操纵里拉,土耳其里拉兑美元去年还是下跌了44%。

同时,里拉的暴跌引发了通胀攀升,截至去年年底,土耳其CPI超过了36%,为2002年9月以来的最高水平。这导致了,随着2023年选举的临近,埃尔多安的支持率大幅下降。一些人猜测, 北京童智科技有限公司埃尔多安正急于在下台之前“掠夺土耳其剩余的财富”。

据彭博社报道,土耳其央行就其资产负债表上的这一戏剧性表现不予置评。周一,土耳其行前副行长Ibrahim Turhan和前银行家Kerim Rota率先爆出这一消息,两人都是反对党未来党的成员。Turhan认为,隔夜利润大幅增长的一个可能解释是,央行向财政部出售了外汇储备,换句话说,央行在向埃尔多安提供美元。

Turhan表示,里拉的贬值使外汇储备以本国货币计算更有价值,但这些储备在卖出后才能被计入利润。而央行为了维持外汇储备水平,行业资讯将不得不回购同样数量的美元。

埃尔多安抨击借贷成本上涨阻碍了经济增长,他在周二的讲话中承诺消除通胀中的“泡沫”,并称:

汇率波动和“过度”的价格上涨是土耳其前进道路上的“荆棘”。

此外,即使里拉存款回报有“保证”,土耳其投资者仍在持有外汇,这破坏了土耳其领导人希望不提高利率的情况下支持里拉的计划。根据彭博社的另一篇报道,在截至12月24日的7天内(政策收到短暂奇效,里拉大涨50%的那一周),公司增持了约16亿美元的外汇储备。根据央行的最新数据,尽管家庭外汇存款减少了1亿多美元,但这几乎没有影响外汇存款总额,外汇存款总额已升至创纪录的2390亿美元。

上个月里拉从12月20日18.3633的历史低点飙升至10.2512的一个多月高点,升幅高达79%。与此同时,在截至12月24日的一周,央行的净外汇储备减少了35.3亿美元,自去年11月底以来下降到了160亿美元。

但这些战术上的尝试都没有改变可怕的基本面状况:通胀率超过36%,土耳其官方储备不断减少,现在的关键问题是土耳其政府还能在美元需求方面再坚持多久。

最近的干预规模让人想起土耳其2018年至2020年期间进行的操作,当时国有银行经常在未宣布的情况下向市场大量注入美元,以支持里拉,而政府否认了所谓“后门销售”的报道。

按照目前的干预速度,央行很快就会失去操纵的能力。土耳其的外汇储备总额为1109亿美元,然而,许多经济学家衡量政策制定者手中持有的净储备现在只有86亿美元,这意味着埃尔多安最多还有2-3周就会失去对里拉的掌控权。结合以上分析,“魔术”背后的大概率是,埃尔多安“火力”不足,央行为其提供“弹药”。

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